KES­KUS­KAUP­PA­KA­MA­RIN PÄÄ­E­KO­NO­MIS­TIN TALOUSKATSAUS

Kes­kus­kaup­pa­ka­ma­rin pää­e­ko­no­mis­ti Juk­ka Appelqvist

Tilas­to­kes­kuk­sen tuo­rei­den tie­to­jen mukaan inflaa­tio on hidas­tu­maan päin. Inflaa­tio oli loka­kuus­sa 4,9 pro­sent­tia ja kor­ko­jen vai­ku­tus Suo­men inflaa­tio­lu­kuun on mer­kit­tä­vä. Kes­kus­kaup­pa­ka­ma­rin pää­e­ko­no­mis­tin mukaan ilman kor­ko­jen vai­ku­tus­ta Suo­mes­sa ollaan inflaa­tion osal­ta tavan­omai­sis­sa luke­mis­sa. Brut­to­kan­san­tuot­teen supis­tu­mi­nen oli kui­ten­kin mur­heel­li­nen tie­to ja Suo­men talous on ete­ne­mäs­sä koh­ti taan­tu­maa. 

Suo­men inflaa­tio oli loka­kuus­sa 4,9 pro­sent­tia. Kulut­ta­ja­hin­to­jen nousu hidas­tui vuo­si­ta­sol­la sel­väs­ti, sil­lä syys­kuus­sa inflaa­tio oli vie­lä 5,5 pro­sent­tia. Kuu­kausi­ta­sol­la näh­tiin kui­ten­kin edel­leen var­sin vauh­di­kas­ta hin­to­jen nousua monis­sa eri hyödykeryhmissä.

Tilas­to­kes­kuk­sen jul­kis­ta­maa koti­mais­ta inflaa­tio­mit­ta­ria tul­kit­taes­sa on muis­tet­ta­va ottaa huo­mioon lai­na­kor­ko­jen vai­ku­tus. Asun­to­lai­no­jen ja kulu­tus­luot­to­jen kor­ko­jen nousun vai­ku­tus loka­kuun inflaa­tio­lu­kuun oli yli 3 pro­sent­tiyk­sik­köä, eli korot selit­tä­vät jopa val­tao­san koko­nai­sin­flaa­tios­ta. Ilman kor­ko­jen nousun vai­ku­tus­ta Suo­men inflaa­tio oli­si ollut loka­kuus­sa noin 1,8 pro­sent­tia eli jopa alle kes­kus­pan­kin tavoit­te­le­man tason.

”Kun kor­ko­jen nousun vai­ku­tus put­sa­taan pois sot­ke­mas­ta inflaa­tio­lu­ku­ja, tul­laan sii­hen tulok­seen, että Suo­mes­sa inflaa­tio on aika lail­la tavan­omai­sis­sa luke­mis­sa. Vaik­ka osa hin­nois­ta nousee edel­leen, näyt­tää sel­väl­tä, että nykyi­ses­sä suh­dan­ne­ti­lan­tees­sa hal­lit­se­mat­to­man inflaa­tio­ke­hi­tyk­sen ris­ki on vähäi­nen. Sik­si Suo­men kan­nal­ta euroa­lu­een kes­ki­mää­räi­sen tilan­teen mukaan viri­tet­ty raha­po­li­tiik­ka on jo lii­an­kin kire­ää ja oli­si toi­vot­ta­vaa, että ohjaus­kor­ko­jen alen­ta­mi­nen aloi­tet­tai­siin mah­dol­li­sim­man pian”, sanoo Kes­kus­kaup­pa­ka­ma­rin pää­e­ko­no­mis­ti Juk­ka Appelqvist.

Suo­men brut­to­kan­san­tuo­te maa­laa mur­heel­lis­ta kuvaa 

Tilas­to­kes­kus jul­kis­ti tänään myös enna­kol­li­set luke­mat Suo­men brut­to­kan­san­tuot­teen kehi­tyk­ses­tä vuo­den kol­man­nel­ta nel­jän­nek­sel­tä. Brut­to­kan­san­tuot­teen enna­koi­daan supis­tu­neen 0,9 pro­sent­tia edel­li­ses­tä vuo­si­nel­jän­nek­ses­tä ja tip­pu­neen 1,0 pro­sent­tia vii­me vuo­den vas­taa­van ajan­koh­dan tason alapuolelle.

”Brut­to­kan­san­tuot­teen supis­tu­mi­nen oli odo­tet­tua, mut­ta luke­ma on sil­ti mur­heel­li­nen. Toden­nä­köi­ses­ti lop­pu­vuo­si ja ensi vuo­den alku jat­ku­vat mii­nus­merk­ki­si­nä, eli Suo­men talous on ete­ne­mäs­sä vauh­dil­la koh­ti taan­tu­maa”, arvioi Appelqvist.

Useim­mat talous­ke­hi­tyk­seen vai­kut­ta­vis­ta muut­tu­jis­ta ovat täl­lä het­kel­lä vas­ta­tuu­li­te­ki­jöi­tä. Suu­rim­mat haas­teet liit­ty­vät koti­mai­seen asun­to­ra­ken­ta­mi­seen sekä teol­li­suut­ta vai­vaa­vaan heik­koon vien­ti­ky­syn­tään. Molem­pia toi­mia­lo­ja kurit­taa kiris­ty­nyt raha­po­li­tiik­ka. Koti­mai­sen inflaa­tion hidas­tu­mi­nen tuo kui­ten­kin pien­tä loh­tua ja varo­vais­ta toi­voa kulu­tus­ky­syn­nän elpymisestä.

”Suh­dan­teen kan­nal­ta inflaa­tion rau­hoit­tu­mi­nen on myön­teis­tä, kos­ka se tukee koti­ta­louk­sien osto­voi­maan, joka on koke­nut kovia vii­mei­sen kah­den vuo­den aika­na. Juu­ri nyt palk­ko­jen osto­voi­ma elpyy ripeäs­ti, vaik­ka kes­tää­kin vie­lä useam­man vuo­den ennen kuin tilan­ne palau­tuu koko­naan enti­sel­leen. Palk­ko­jen osto­voi­man elpy­mi­nen on täl­lä het­kel­lä lähes ainoa myön­tei­nen asia lähi­kuu­kausien suh­dan­ne­nä­ky­mis­sä”, tote­aa Appelqvist.

Juk­ka Appelqvist

PÄÄ­E­KO­NO­MIS­TI

jukka.appelqvist@chamber.fi

+358 44 263 1051